Зачем обычному инвестору считать доходность по своему портфелю?
У нас вчера в закрытом чате клуба по изучению книги «Речь о миллионах» были ожесточенные дискуссии про то, зачем вообще частному инвестору считать доходность в процентах по своему личному портфелю. Кто-то говорит: «Нам же по итогу важнее всего – больше денег становится на счете, или меньше? Вот на это и надо смотреть! А эти все проценты доходностей непонятно куда вообще пихать и что с ними делать потом (тем более, что там без бутылки и не разберешься – как на самом деле правильно считать все эти ваши TWR/IRR окаянные).»
В общем, я подумал, что это и правда не такой уж банальный вопрос – и будет полезно его с вами обсудить.
Понятно, что у разных профессионалов из индустрии тут выбора нет: если ты управляешь чужими деньгами – то будь добр, правильно считай доходность и сообщай своим клиентам, чтобы они могли ее потом сравнивать с альтернативами (с бенчмарком в виде индекса, со ставкой процента по депозитам, ну или даже с результатами соседнего управляющего в еще более красивом галстуке). А нафига в этом копаться обычному инвестору-то?
Я думаю, что для подавляющего большинства обычных частных инвесторов это действительно не слишком критично. Особенно, если ваш подход к инвестированию близок к пассивному: а-ля «купил широкие индексные фонды на классы активов с низкими издержками, и держишь их на долгий срок». Собственно, тут излишнее внимание к портфелю, копание в циферках и прочие упражнения даже могут сработать в обратную сторону: спровоцировать на то, чтобы почаще трогать что-то руками и совершать дополнительные телодвижения (которые, как мы знаем, в среднем работают скорее «в минус»).
Но чем дальше вы отклоняетесь от такого долгосрочного и пассивного подхода, тем полезнее вам будет следить за своей доходностью. То есть, если вы: а) активно отбираете бумаги внутри классов активов, б) отдаете деньги внешним активным управляющим, в) активно меняете доли между классами активов, и так далее – то вам хорошо бы иметь какой-то проверочный способ для ответа на вопрос «а не занимаюсь ли я ерундой?».
Вот здесь, на мой взгляд, подсчет TWR-доходности будет вполне применим. И для отдельных классов активов, и для портфеля целиком. Потому что «на глаз» люди, как правило, вообще не умеют оценивать доходности.
А вы сами как думаете? Надо ли считать доходность по портфелю; и если да – то зачем?